4 月 10 号，好意思国的电板独角兽企业 Ascend Elements，厚爱提交停业保护苦求。

关于深刻网友来说，这不外是野蛮全国中倒下的又一个 NPC，没啥少见。然则关于好意思国的业内东说念主士而言，这个音问无异于死刑判决，它意味着，好意思国苦心谋略多年的电板"去中国化"料想打算，从 ICU 径直被拉到了墓地。

一 · 电板新星之死

遥思当年，Ascend Elements 可谓被成本录用厚望，该公司累计融资卓越11 亿好意思元，资方涵盖淡马锡、贝莱德、卡塔尔投资局等顶级机构，韩国 SK 集团还在 2022 年进入 6000 多万好意思元，成为最大私东说念主股东，同庚，好意思国能源部也送来大礼，给 Ascend Elements 批下4.8 亿好意思元巨额补助。

成本看好它，是因为 Ascend Elements 会变魔术，让好意思国东说念主有联翩而至的回收材料，用来制作电板，从而解决原材料需要从中国入口的"难题"。

用比较世俗的话来解释，Ascend 掌持了一种专利工夫（Hydro-to-Cathode），在回收经过中，他们只选拔性地剔除铝、铜、石墨和塑料等杂质，而让镍、钴、锰这些崇高的金属依然留在溶液里，从而生成可径直用于电板的正极前驱体材料。

比拟之下，传统的回收顺次出奇繁琐，需要先要把旧电板里的镍、钴、锰等金属一个个单独索要出来，变成白嫩的硫酸盐口头，然后再按照比例从新羼杂制作正极前驱体，比 Ascend 的模式多了 15 个面容，每个面容皆要破钞颠倒的成本，也产生颠倒的混浊物。

说得再浅薄点等于，你把电板当个乐高积木，老法子回收是径直回复成塑料颗粒，Ascend 只是远离成零件，之后重组愈加便捷。

因此，Ascend 出产出的再生材料比用矿石新挖出来的原生材料成本更低，据估算单元成本可镌汰约 59%，碳排放减少 50%，而且对镍、钴、锰的表面回收率能达到 98% 以上，对电板中锂的回收率也能卓越 90%，同期再生材料的性能统统达标。

关于好意思国来说，Ascend 的出现可谓天降喜信。要知说念，正极占锂电板总成本的四成傍边，而中国紧紧掌控了全球 70% 到 80% 的正极前驱体材料产能，在磷酸铁锂领域占比更是卓越 95%，同期还独揽了锂电板回收的限制化产业能力，好意思邦原土简直莫得限制化的正极前驱体材料产业，统统依赖入口，而主要的起首地等于中国。

这意味着，每当好意思国作念出什么欠抽举动时，商务部就会高高举起这条鞭子，给它长点记性。

（商务部）

有了 Ascend 助力，好意思国东说念主就不怕鞭子了，归正报废电板不错低成本回收前驱体，我就拿着一批材料在国内不断轮回使用，那还有中国啥事啊！

怀揣着这个好意思好的梦思，成本运转荒诞给 Ascend 砸钱，好意思国能源部更是大手一挥批了补助金。Ascend 也不负众望，径直画 PPT 画出来一个肯塔基超等工场，堪称建成后，年产能可得意 75 万辆电动车的正极前驱体材料需求，是其时好意思邦原土最大的同类式样，恰好能喂饱特斯拉在好意思国的两座工场。

车企们传闻这个音问，也不甘人后跑来谈和谐，恐怕错过了这个矿藏供应商。

谈判词 PPT 很好意思好，现实很野蛮。

寄托了好意思国电板独当一面梦的 Ascend ，开局等于经典的拖延问题，为了尽快投产，他们尽然选择了边假想边施工的仙葩顺次，来建造肯塔基超等工场，收尾等于不绝临时改决策。好意思国施工方本来就成果不高，你还玩这出，径直导致工期蔓延了至少 18 个月，况且出现了 1.384 亿好意思元的巨额超支。

从 2022 年，折腾到 2025 年年中，工场的完成度仍然只好 50%，莫得回收哪怕一块电板。

恰是这个拖延，让 Ascend 比及了"好时候"。式样运转的时候，包括前驱体和锂盐在内的正极材料，价钱皆处于高位，轮回利用的材料不错打四折，亦然基于这个价钱算出来的。但 2023 年之后，受到行业供大于求的时局影响，正极材料价钱整个走低，简直腰斩，全球锂价更是从高位下落近 90%，Ascend 的回收获径直失去了价钱上风，卖得比一手原生材料皆要贵，谁会买？

（申银万国证券）

这个变化，让成本运转更感性地谛视，Ascend 的交易模式，以及未完成的肯塔基超等工场式样。

Ascend 的愿景，建立在 "好意思国电动车 / 储能爆发→大量退役电板→回收再生" 的假定上。但现实是，能源电板的使用寿命长达 10 年以上，储能电板在妥善神往的情况下也能达到这个寿命，而好意思国电动车销量爆发是 2020 年之后，那么小学算术可知，电板退役潮要到 2030 年之后才会到来。在此之前，Ascend 只可靠电板厂出产的边角废物、数码 3C 的报废小电板当原料，出产限制远小于预期，而且产量不相识，这座能喂饱 75 万辆车的回收工场，畴昔几年或者率连零头皆造不出，开一天就亏一天。

更厄运的是，Ascend 在乔治亚洲还有个考研性工场，一经先行投产，收尾因为工艺不老练，产能恒久无法达到假想观点，回收率也无法达到承诺的 98%，工场还存在严重安全隐患，短短 3 年期间，就发生了 14 动怒灾，差点被当地住户遣散。

（Yahoo）

一塌混沌的出路，让成本不再快乐给 Ascend 多掏一文钱，Ascend 没法融资、我方又不盈利，财务情状很快就恶化了，连建筑承包商的 1.3 亿好意思元工程款皆结不了，东说念主家更不肯意激动超等工场进程。

在煎熬之中，Ascend 终于等来了我方的临了一根稻草，总统大选。特朗普的派头基本上等于，你睡王批的钱，跟我懂王有什么干系？2025 年 10 月，能源部片面取消了尚未披发的 3.16 亿好意思元补贴，Ascend 的资金链绝对断裂，也失去了临了一点但愿。

这个被录用厚望的独角兽，最终沦为好意思国"去中国化"硬着陆经过中的葬送品。

好意思国知名清洁能源媒体 CANARY MEDIA，给 Ascend 写了这样几句墓志铭："风险投资家们资助了一群当代真金不怕火金方士，他们吹嘘能够更快、更低廉地处理废旧电板，从内部简直 100% 地回收有效的材料，然后将其从新卖回到供应链中 …… 然则，等果然运转交易化落地，这帮东说念主就吹不动了，只会不绝缩水我方的贪心，最终走向倒闭…… "

二 · "电板墓地"

Ascend Elements 的失败，看起来像是不测牺牲，践诺上是中了一种魔咒，名为"谁跟中国比拼电板谁死"

让咱们来望望魔咒受害者，也曾堪称 "电板回收第一股"的Li-Cycle，它凭借一手湿法冶金工艺，表面上可已毕锂电板材料 95% 以上的回收率，这家公司还思出了所谓的轮轴出产模式，在各地散播成就微型工场，负责拆解旧电板并构陷成不属于危境品的"黑粉"，再集结送往湿法冶真金不怕火中心，不错大幅降运载成本。

睡王在位时，Li-Cycle 是好意思国《通胀削减法案》法案重心援手的原土回收龙头，被录用厚望打造不依赖中国冶真金不怕火产能的北好意思电板材料轮回闭环，巅峰估值卓越 20 亿好意思元，累计融资 11 亿好意思元，还取得了好意思国能源部 4.75 亿好意思元的贷款。

而 Li-Cycle 的死法，尽然跟 Ascend Elements 统斡旋样，像素级复刻。先是中枢工场成就成本严重超支，工期持续展期，蓝本预测 10 亿好意思元完工，干到一半就发现还需 4.8 亿好意思元才能投产；重迭锂价暴跌，回收业务统统丧失成本上风，由于发达糟糕，能源部见势不妙，径直鸽了贷款，导致这家公司无钱可用。

Li-Cycle，卒于 2025 年 5 月。

再说Powin Energy，博亚(中国)也曾的好意思邦原土第三大储能系统集成商，不仅有对电网侧的居品，也有家庭用户居品系列，被视为好意思国储能领域解脱对中国依赖的标杆，巅峰期手持大量好意思邦原土储能订单，深度绑定好意思国清洁能源政策，还喊着要困难全球，签下了澳洲、欧洲、拉好意思等多地大型储能式样。

收尾，好意思国政府运转对电芯加征145% 关税之后，Powin Energy 随即堕入危机，因为这兄弟只会玩集成，不会造电芯，卓越 90% 的电芯皆采购自宁德时期、亿纬锂能等中国厂商。

2025 年，Powin Energy 卒，死的时候还欠了中国供应商 4400 万刀的货款，宁王骂骂咧咧退出直播间。

这个魔咒不单是对好意思国收效，其它西方国度也亲测中招，最著明的受害者当属瑞典的Northvolt，堪称"欧洲宁王"，西方能源电板 "全村的但愿"，所在是拿下欧洲 25% 的能源电板阛阓份额，绝对解脱欧洲车企对中国、韩国电芯的入口依赖。巅峰期累计取得高盛等机构超 140 亿好意思元投资，以及价值 550 亿好意思元的电板供应条约。

收尾工业化量产全面翻车，践诺利用的产能仅达假想值的 1%，良品率耐久低迷，还经常发生安全事故，在成就的 8 年间累计烧光了近 140 亿至 150 亿好意思元，也让投资机构和客户的耐烦被绝对耗尽。良马径直取消了 20 亿好意思元的大单，而且点明了，等于因为 Northvolt 无法定期托福且电板质料奇差，连同在瑞典的沃尔沃和斯堪尼亚，皆合计它是个猪队友，审定撤单。

比及 Northvolt 烧掉整个钱，关门大吉，国际的网上又出现了一种给他洗的声息，说是中国某公司为提供 Northvolt 的电板出产开拓，被黢黑能源看成，存在好多差错，是以良品率一直上不去，这样作念等于为了搞垮 Northvolt 这个敌手，老中全责。

然则这个谎话又揭露了一个新的问题， 你 Northvolt 不等于打"去中国化"的旌旗融资吗？拿着中国出产线造电板，跟径直买中国电板有啥鉴别？掐断供应了还不是个死，搞了半天，自主可控是自我感动。

垮的还不啻初创企业，德国 BMZ算行业老经历了，1994 年就一经在搞电板，被称为"行业前驱"，本来东说念主家用中国零件拼装，干的好好的，前几年， 被政府半哄半骗去转型搞电芯自主制造，收尾一堆钱砸下去，产能和工夫恒久无法达标，德国东说念主我方皆不买，亦然停业收尾。

对了，还有个巨匠更熟悉的牌子，德国瓦尔塔，1887 年老牌子了，好多车皆用它家的小电瓶，亦然信了政府邪，非要去搞储能和能源电板，为此掏空了家底，收尾呢，能源电板造不出，储能成本太高卖不掉，背了 5 亿欧元的债，被动停业重组，股价下落 90%。

经典的三步走，政府喊去中国化，企业高调进场搞电板，几年后倒闭。

业内东说念主士半开打趣地把这种的沸腾称为"电板墓地"。

三 · 废弃交易，准备幻思

泰西 "去中国化" 电板企业的集体倒闭，本色上是一场政事叙事招架产业规则的势必失败。

从上游来说，中国咫尺抛弃了全球绝大部分的电板原材料精好意思能力，包括 60% 以上的锂精好意思、80% 的钴精好意思以及近 90% 的电板级负极石墨加工。

这种精好意思能力的独揽意味着，即使矿石产自澳洲或智利，其最终升沉为电板级化学品的经过大多发生在中国境内，产生的升值红利被中国企业经受，同期也极地面压缩了物流成本和中间商利差，也意味着，中国一朝运转履行严格的出口管制，就不错径直掐断敌手的原料供应。

从最近的这则新闻其实就能看出来，好意思国企业要取得 1200 吨的特定种类石墨，皆需要冒着广大的风险搞私运。

（逐日经济新闻）

中国不仅有豪侈且低价的原料，还有完满的电板产业链，不管是正负极、电解液、结构件，照旧对应的电板热管束系统，乃至出产这些东西的开拓，中国皆不错自食其力。而且在常州、宁德，皆变成了超等产业集群，高下贱之间几小时路程，物流成本趋近于零，而泰西企业则需要跨洋采购中枢材料和开拓，物流周期长达 2-3 个月，重迭关税、库存成本，仅供应链成本就比中国企业跳动 60% 以上 ……

更不要说，中国头部企业经过近二十年的限制化试错，已毕了电芯良品率相识在 92%-95%，而泰西初创企业良品率耐久逗留在 80%，大量居品径直报废，单元成本暴增。这还没算上，欧洲工业电价是中国的 2 到 3 倍，好意思国东说念主工成本是中国的 3 到 5 倍，泰西环保合规、建厂审批的成本和期间成本更是远超中国。

最终收尾是，泰西原土出产的电板组，玄虚成本比中国入口居品跳动 50% 以上，哪怕算上关税和海诈欺度，中国居品到岸价仍低于泰西原土竞品。

价钱上风能带来销量，销量上去了，就会加快训诫和资产的积存，这样一来，中国企业又有更多资源用于研发，工夫上永恒最先一两代。举个最浅薄的例子，宁德时期和比亚迪的主力居品，体积利用率皆一经来到了70%傍边，Northvolt 死前还在捣饱读利用率 55%的居品。

凭据彭博社报说念，客岁 9 月，多位西方创投家组团来到中国检会，且归之后，列出了一个"不能投资清单"，内部全是他们认为西方无法与中国较量的产业，谁投谁死。其中就包括电板，检会团成员塔利亚 · 拉斐尔就直言，她斟酌纸面数据一经对差距有预期了，但亲眼看到中国工场之后，她照旧大为震憾，并严重怀疑欧洲和北好意思的企业该怎样生计。

（彭博社）

几年前，曾毓群被国际记者问到"泰西在电板领域怎样赶超中国？"的时候，他也给出了一个委婉且凄怨的回答："它们可能必须从讲授入辖下手 …… "，培养一多数东说念主才要花十几年期间，这等于是从新来过了。

如斯大的成本 / 工夫范围，光靠初创企业我方如实很难抹平，得政府拿高关税打压中国敌手，再高补贴的匡助我方，才能先苟住，也要靠政府去组织各大高校培养东说念主才，畴昔才有但愿。

但这又引出了一个西方最最最致命的问题，政策毫无荟萃性。

在泰西党派交易的语境下，每隔几年，紧要计谋便要推倒重来，就拿好意思国来说，睡王在的时候发补贴，懂王来了就赖账，这让企业奈何活？而且每一届政府关于绿色能源、电动车的派头皆不相似，好意思国和欧洲的政策皆在不断反复，已而绿党在位喊 2030 年封杀油车，已而右翼上台"我逗逗你的啦"，你连个相识的国内阛阓皆无法给企业提供，还谈什么发展？

十多年前，国际时局运转发生奥妙的变化，中国东说念主的派头是"废弃幻思，准备交易"，然后咱们斗着斗着就发现，畴前被卡脖子的、流弊的领域，大部分皆我方解决了。

泰西东说念主当今的状态恰好违反博亚(中国)，"废弃交易，准备幻思"，折腾了几年去中国化，白茫茫的银子丢进去连水花皆看不见，然后运转作念梦，梦我方不错用几年期间，抹掉中国几代东说念主的用功。